MOTOR. El precipicio global de la industria de automoción "fósil" parece inminente

  Con los BEV (vehículos eléctricos) comenzando a generalizarse, ahora tenemos suficiente información para hacer algunas predicciones intere...

 

Con los BEV (vehículos eléctricos) comenzando a generalizarse, ahora tenemos suficiente información para hacer algunas predicciones interesantes.

09 marzo 2023.- El gráfico de portada describe las ventas mundiales reales y proyectadas de la industria automotriz para BEV, automóviles ICE (combustión interna) y la producción total de la industria. Los números de producción son reales entre 2015 y 2022 y, por supuesto, se proyectan para 2023-2026 en función de las tendencias y los datos históricos de crecimiento de BEV. Los híbridos se agrupan con los coches ICE ya que la preferencia por los BEV completos se está volviendo clara en los datos.

Como podemos ver, la industria automotriz en general ha disminuido desde que alcanzó su punto máximo en 2017 debido a la pandemia y la escasez de chips antes de que comenzara a recuperarse en 2021. Este gráfico/modelo es conservador al predecir el crecimiento de la industria en un 1,6 % anual en el futuro y un crecimiento de BEV del 50 % para 2023 (el crecimiento promedio de BEV fue del 57 % durante los últimos 7 años). 

Las tendencias en las ventas de combustión interna solo comenzaron a divergir de las ventas totales de la industria en 2020, siendo 2021 el primer año desde 2017 en que la industria en general creció mientras que las ventas de automóviles ICE continuaron su declive. Esta tendencia se aceleró en 2022 y el modelo respalda cómo esta tendencia no solo continuará sino que se acelerará significativamente a partir de ahora. 

Poniendo números, la caída en la demanda de vehículos ICE significará 2.5 millones de vehículos menos este año, 4 millones menos en 2024, 6.5 millones menos en 2025 y 9.5 millones menos en 2026 por una pérdida de ventas de ICE por un total de 22 millones de vehículos durante los próximos 4 años. Además, hay que tener en cuenta que esta disminución se calculó teniendo en cuenta un crecimiento general del 1,6 % para la industria.

¿Qué significa?

Muchos analistas han observado que los fabricantes de automóviles heredados están en un aprieto. Estos fabricantes de automóviles saben cómo ganar dinero con los automóviles ICE, pero, para la mayoría, la rentabilidad de los BEV es negativa o inferior a la de sus productos ICE. Ahora que podría decirse que las ventas de vehículos ICE están en declive permanente, las empresas que fabrican vehículos ICE necesitan hacer crecer sus mercados BEV más rápido de lo que pierden su mercado ICE (vehículos híbridos, gasolina y diésel). 

Además, las empresas heredadas deben poder hacer que sus BEV sean al menos tan rentables como los vehículos ICE que están perdiendo para que la transición no afecte sus finanzas. El hecho es que muchas empresas automotrices no parecen estar muy bien posicionadas para hacer esto en este momento crítico cuando el mercado parece estar cambiando rápidamente. Probablemente ahora estemos entrando en un “tiempo crítico” para muchas de estas empresas.

Entonces, ¿qué compañías de automóviles están en riesgo?

Además de recopilar datos y crear modelos para proyectar las ventas generales de la industria, también es importante seguir lo que sucede en algunas de las principales empresas automotrices. Aquí hay un resumen de lo que sugieren los datos para algunos de los principales fabricantes de automóviles de 2015 a 2022.

Tenga en cuenta que los porcentajes de crecimiento y los volúmenes a continuación se basan en datos reales. ¡Los porcentajes no son acumulativos, sino por año durante los últimos 7 años! El cambio de 2022 frente a 2015 es la diferencia entre el total de automóviles vendidos en 2022 frente a 2015 (no de forma acumulativa).


Cortesía de Luvhrtz


Los puntos Z de Altman en esta tabla se basan en una fórmula desarrollada por Edward Altman en 1968. La fórmula utiliza métricas financieras de la empresa y se creó para ayudar a predecir qué empresas manufactureras corren el riesgo de quebrar. La fórmula se desarrolló utilizando datos financieros de empresas que quebraron. Una buena puntuación es superior a 2,99 y el punto de "peligro" es una puntuación inferior a 1,81. 

Se considera que el modelo predice con precisión la quiebra entre un 80% y un 90% un año antes de la quiebra. Esto no significa que una empresa con una puntuación baja irá a la quiebra, sino más bien cómo una puntuación baja se correlaciona con las quiebras.

Análisis

Para que un fabricante de automóviles se considere saludable hoy en día, realmente debería comenzar a producir BEV en volumen más rápido de lo que está perdiendo sus ventas ICE. También deberían producirlos de manera rentable. Además, deberían tener puntuaciones Altman Z decentes.

Como se puede ver en los datos, Tesla es claramente un caso atípico y está en una excelente posición para continuar con sus ambiciosos planes de crecimiento. De las empresas heredadas, solo Mercedes y BMW están creciendo, y ambas tienen puntuaciones Altman Z relativamente buenas. Teniendo en cuenta que ambas compañías también tienen programas BEV decentes, sugiere que pueden esperar un crecimiento continuo y probablemente no estén en peligro de cerrar.

En el otro extremo del espectro están las empresas que están perdiendo ventas significativas año tras año, y/o tienen programas BEV débiles, y/o tienen puntuaciones Z de Altman bajas.

Las empresas que se ajustan a este proyecto de ley incluyen prácticamente el resto del paquete en realidad. Dicho esto, es difícil predecir cuáles están realmente en problemas ya que hay muchas incógnitas, incluida la rapidez con que estas empresas pueden aumentar sus ventas de BEV, si pueden hacerlo de manera rentable y qué tan profundos son sus bolsillos. 

Es previsible que 2023 y 2024 nos dirán mucho, especialmente en Toyota. Toyota es interesante porque tiene algunos híbridos bastante buenos y una base de compradores leales. La pregunta es si esto será suficiente para mantener sus ventas en el contexto de un mercado ICE en rápido declive.

Fuentes:

Algunos agujeros en los datos de los sitios anteriores fueron extraídos de Internet a partir de informes anuales recientes y artículos sobre producción. Esto incluyó un informe de Stellantis sobre la producción de 2022, además de algunos datos de ACEA.auto y BNNBloomberg.

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