OPINIÓN. Cómo las finanzas sostenibles pueden facilitar la transición energética

  El debate sobre cómo hacer que las inversiones y el sector financiero sean más sostenibles a menudo se centra en una estrecha distinción e...

 

El debate sobre cómo hacer que las inversiones y el sector financiero sean más sostenibles a menudo se centra en una estrecha distinción entre activos "verdes" y "marrones" que no coincide con la situación de la economía real. 

"Shifting the trillions“: así lo llamó el Comité de Finanzas Sostenibles del gobierno alemán en su informe final de 2021 que contiene 31 recomendaciones que facilitarán la formación de "un sistema financiero sostenible para la gran transformación". Pero, ¿qué significa esto realmente?  Desde una perspectiva de investigación, las finanzas sostenibles se pueden dividir en tres ramas. 

En primer lugar, los investigadores pueden examinar cómo los diferentes tipos de inversores buscan respaldar los objetivos de sostenibilidad mediante la reasignación de sus fondos. Los grandes inversores institucionales a menudo han acumulado experiencia interna para gestionar la sostenibilidad de sus carteras, pero muchas empresas más pequeñas e inversores minoristas necesitan confiar en las calificaciones y etiquetas de sostenibilidad existentes.

En segundo lugar, los académicos y los profesionales trabajando en la evaluación de los riesgos y oportunidades de sostenibilidad para empresas en diferentes sectores, así como para carteras financieras completas y el sistema financiero en su conjunto. Los resultados del primer stress test de riesgo climático del Banco Central Europeo se esperan para este verano. Para ambos propósitos, la disponibilidad de información confiable, comparable y prospectiva (como objetivos climáticos, medidas de descarbonización y planes de inversión) es un requisito para atraer las inversiones necesarias y revelar modelos comerciales preparados para el futuro.

Por lo tanto, la tercera área de investigación se centra en los efectos de los informes de sostenibilidad y cómo establecer un marco de informes coherente y practicable. A medida que más y más países planean introducir o ampliar las obligaciones sobre los informes de sostenibilidad, este aspecto en particular afectará a una gran parte del sector empresarial privado.

Al observar el estado actual del debate público sobre finanzas sostenibles, muchas discusiones se centran en la influencia potencial de las decisiones y estrategias de los inversores. 

Un estudio de la Universidad de Augsburgo descubrió que las desinversiones de grandes fondos de capital estadounidenses y europeos tuvieron un impacto negativo en la valoración de las emisiones de carbono de las empresas afectadas, lo que provocó reacciones entusiastas pero también críticas. Los escépticos dudan de la eficacia de las desinversiones y, en cambio, argumentan a favor de las estrategias de compromiso, lo que significa que los inversores buscan el diálogo con las empresas contaminantes y las ayudan a ser más respetuosas con el clima en lugar de retirar su inversión.

“Se debe arrojar más luz sobre la transformación de las empresas y los modelos de negocio”

Un marco comúnmente aceptado para la divulgación y verificación de los riesgos relacionados con la sostenibilidad, los objetivos climáticos y los planes de inversión podría ser un instrumento útil para estructurar dicho diálogo. Permitiría a las empresas intensivas en emisiones financiar inversiones en la descarbonización de sus actividades y, al mismo tiempo, brindaría a los inversores la oportunidad de tener un impacto más fuerte en los objetivos climáticos y de sostenibilidad. Para garantizar que las empresas implementen las medidas requeridas y alcancen sus objetivos, es indispensable la recopilación sistemática de información sobre sostenibilidad retrospectiva y prospectiva.

Considerar las finanzas sostenibles como una oportunidad para la transformación hacia una economía sostenible genera más potencial que la mera expansión de un nicho bancario o un segmento de inversión. Ofrece la oportunidad de superar la orientación a corto plazo de los mercados financieros (la llamada " tragedia del horizonte ") y convertirse en un facilitador de oportunidades a largo plazo para mitigar el cambio climático.

Una condición clave para que esto tenga éxito es la presencia de un público crítico e informado. La discusión sobre qué es sostenible y cómo definir y medir el impacto continuará. Como resultado, los gobiernos y los reguladores deben avanzar en el desarrollo de un marco común para la presentación de informes y la evaluación de los aspectos de sostenibilidad. Además, la disponibilidad generalizada de datos prospectivos consistentes y comparables facilitaría el monitoreo a través de actores externos, incluidos los medios de comunicación.

En cuanto a la cobertura actual de temas de finanzas sostenibles, esto podría conducir a nuevas perspectivas. En lugar de centrarse en una división del statu quo en categorías como "verde" para actividades sostenibles y "marrón" para actividades no sostenibles, se debe arrojar más luz sobre la transformación de las empresas y los modelos comerciales. Informes más transparentes sobre las industrias pueden ayudar a evaluar la credibilidad de dichos planes de transición. En el sector de la construcción, por ejemplo, junto a la pregunta de si las casas existentes son energéticamente eficientes y “verdes”, la pregunta clave es qué pasos planean los propietarios para hacer que los edificios “marrones” ineficientes sean más amigables con el clima (“verdes”).