ACTUALIDAD. La pérdida de la naturaleza degrada el crédito soberano y conduce a la 'bancarrota'

  Las primeras calificaciones crediticias soberanas ajustadas a la biodiversidad del mundo muestran cómo la destrucción ecológica afecta las...

 


Las primeras calificaciones crediticias soberanas ajustadas a la biodiversidad del mundo muestran cómo la destrucción ecológica afecta las finanzas públicas, provocando rebajas, crisis de deuda y costos de endeudamiento altísimos, según un equipo de economistas dirigido por la Universidad de Cambridge.

23 junio 2022.- Es posible que la pérdida de especies de plantas y animales ya provoque importantes rebajas soberanas, con China e Indonesia en camino de bajar dos escalones ya en 2030 en un escenario de negocios como de costumbre.

Si partes del mundo ven un "colapso parcial de los ecosistemas" de la pesca, la producción de maderas tropicales y la polinización silvestre, como lo simula el Banco Mundial, entonces más de la mitad de las 26 naciones estudiadas se enfrentarán a rebajas, con India cayendo cuatro escalones y China cayendo en picado seis. 

En los 26 países, estas rebajas aumentarían el pago anual de intereses de la deuda hasta en 53.000 millones de dólares al año, lo que dejaría a muchas naciones en desarrollo en un riesgo significativo de incumplimiento de la deuda soberana; en efecto, la bancarrota.

Los economistas dicen que sus simulaciones impulsadas por IA son cautelosas: solo cubren pesquerías, madera y polinizadores, mientras que en realidad la pérdida de la naturaleza degrada todo, desde la salud humana hasta el suelo cultivable, ya que el riesgo de pérdida de biodiversidad es extremadamente difícil de cuantificar.

Las calificaciones soberanas evalúan la solvencia de las naciones, cubriendo más de US$66 billones en deuda soberana. Las agencias detrás de estas calificaciones actúan como guardianes del capital global.

Actualmente, agencias como Moody's y Standard & Poor's evalúan riesgos financieros difíciles de cuantificar, como posibles eventos geopolíticos, pero ignoran en gran medida las consecuencias económicas de la degradación ecológica.

Un equipo de economistas de las universidades de Cambridge, East Anglia, Sheffield Hallam y la Universidad SOAS de Londres argumentan que los inversores "ciegos por la naturaleza" no pueden gestionar el riesgo de manera eficaz y que omitir la pérdida de biodiversidad en los cálculos podría "socavar la estabilidad del mercado".

"No son solo los financieros los que pierden", dijo el autor principal, el Dr. Matthew Agarwala, del Instituto Bennett de Políticas Públicas de la Universidad de Cambridge. "El aumento del riesgo soberano hace que los mercados exijan primas de riesgo más altas, lo que significa que los gobiernos y, en última instancia, los contribuyentes, pagan más por pedir prestado".

A medida que la pérdida de la naturaleza reduce el desempeño económico, será más difícil para los países pagar su deuda, lo que pondrá a prueba los presupuestos gubernamentales y los obligará a aumentar los impuestos, reducir el gasto o aumentar la inflación. Esto tendrá consecuencias nefastas para la gente común, recoge el estudio.

La naturaleza y la biodiversidad brindan servicios ecosistémicos, desde las abejas que polinizan los cultivos hasta las plantas que evitan las inundaciones, cuya pérdida conlleva altos costos económicos. Las economías que dependen de los ecosistemas se enfrentan a una elección: pagar ahora, invirtiendo en la naturaleza, o pagar más tarde a través de mayores costes de endeudamiento y una espiral de deuda.

La opción de 'pagar ahora' genera rendimientos a largo plazo para las personas, las empresas y la naturaleza. La opción de 'pagar después' tiene importantes riesgos a la baja, con pocas o ninguna ventaja.

Sobre la base de una investigación publicada el año pasado por el Banco Mundial, el último informe traza las calificaciones crediticias de 26 países en tres escenarios diferentes. Estos son un alto a la pérdida de biodiversidad, así como un escenario de 'negocios como siempre' en el que la naturaleza disminuye al ritmo actual, incluida la pérdida de 46 millones de hectáreas de vida silvestre para 2030.

El equipo también analizó un escenario de "punto de inflexión" en el que los ecosistemas sufren un colapso parcial, lo que crea una reducción del 90 % en los servicios de pesca marina, polinización silvestre y suministro de madera de las regiones tropicales, donde la pérdida de bosques naturales es más aguda.

Incluso sin puntos de inflexión, las tendencias actuales por sí solas hacen que cuatro países enfrenten calificaciones crediticias degradadas en los próximos ocho años: India y Bangladesh en un escalón, y China e Indonesia en dos escalones.

Si los ecosistemas en dificultades en el análisis realmente comienzan a colapsar, más de la mitad de los países del estudio bajan al menos un escalón, y un tercio cae tres o más escalones.

La calificación crediticia de China cae seis escalones, lo que crea pagos de intereses anuales adicionales de hasta $ 18 mil millones, mientras que un sector corporativo ya endeudado incurre en una deuda adicional de $ 20-30 mil millones. Malasia cae casi siete escalones, con hasta 2600 millones de dólares en pagos de intereses adicionales cada año.

Las rebajas de cuatro escalones afectarían a India, Bangladesh e Indonesia, junto con miles de millones en intereses, y 12 países de los 26 del estudio aumentan su riesgo de quiebra en más de un 10 %, sobre todo en Bangladesh (41 %), Etiopía (38 %). %) e India (29%).

Seis países en el estudio, incluidos Pakistán y Madagascar, tendrían más probabilidades de no cumplir si se ven afectados por un colapso repentino de los ecosistemas naturales.

Los investigadores argumentan que los países que protegen los "activos biológicos" podrían mejorar su solvencia. Incorporar el riesgo de la naturaleza en las calificaciones crediticias soberanas crearía un fuerte incentivo para que los gobiernos mejoren la protección ambiental.

Los riesgos relacionados con la biodiversidad son un riesgo material para la actividad económica y las finanzas públicas. Proteger el hábitat natural no solo es importante por el bien de la naturaleza, sino también crucial para salvaguardar la estabilidad de la macroeconomía.

Dado el tamaño de los riesgos económicos, la inclusión de la naturaleza en las calificaciones crediticias soberanas es inevitable.

El equipo de investigación fue el primero en producir calificaciones crediticias soberanas ' climáticamente inteligentes ', utilizando inteligencia artificial, lo que sugiere rebajas de calentamiento global ya en 2030. El cambio climático ha dominado la conversación, pero demostrar cómo el riesgo de la biodiversidad se traduce en riesgo de mercado es la nueva frontera de las finanzas ambientales, y actualmente el mayor desafío. 

El informe, respaldado por la Iniciativa de Finanzas para la Biodiversidad

Más información: Nature Loss and Sovereign Credit Ratings, www.bennettinstitute.cam.ac.uk … eign-credit-ratings/

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