Precios altos y tipos de interés elevados serán la nueva normalidad, según los economistas del BNP
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| Sede del BCE en Frankfurt. Shutterstock/Sina Ettmer Fotografía |
Europa se enfrenta a un “cambio generacional” en su arquitectura económica que provocará que la inflación sea estructuralmente más alta que en cualquier otro período desde principios de los años 80, dijeron dos destacados economistas de BNP Paribas, advirtiendo que las altas presiones sobre los precios y los altos tipos de interés serán la nueva normalidad.
31 mayo 2024.- Koen De Leus y Philippe Gijsels, economista jefe y director de estrategia de BNP Paribas Fortis, dijeron en una entrevista que los crecientes niveles de deuda pública, la fragmentación geopolítica, el envejecimiento y el cambio climático se traducirán en aumentos casi permanentes de precios que inevitablemente obligarán a los bancos centrales a mantener las tasas en niveles no vistos en décadas.
Si bien la estabilidad de precios debería seguir siendo el principal mandato oficial del Banco Central Europeo, los dos analistas esperaban que una inflación del 3% se convirtiera en "el nuevo 2%" como objetivo de referencia.
"Este es un cambio generacional en este momento -y el último gran cambio fue a principios de los años 1980", dijo Gijsels- refiriéndose a un período en el que el ex presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, controló la hiperinflación de los años 1970 subiendo las tasas de interés a un máximo del 20% en 1981.
“Todo cambió [en los años 1980]. Y ahora creemos que todo va a cambiar de nuevo”, afirmó Gijsels. "El mayor error es pensar que el COVID era un 'cisne negro', pero lo hemos superado y ahora volvemos a la normalidad", añadió.
A diferencia de antes de la pandemia de COVID-19, donde el bajo crecimiento y la baja inflación hicieron que los bancos centrales redujeran las tasas de interés cercanas a cero y compraran bonos gubernamentales y privados para estimular la economía, “el mundo [de hoy] se parece mucho más a los años 1960 y 1970”. él dijo.
La inflación en las décadas de 1960 y 1970 “fue causada principalmente por las crisis del petróleo”, dijo Gijsels. “Pero había muchas otras cosas”, añadió, citando un mayor gasto militar, la guerra de Vietnam, intervenciones gubernamentales, pagos de transferencias, proteccionismo, sindicatos fuertes y presiones salariales, muchas de las cuales hoy nos resultan familiares, señaló. “Como dijo Mark Twain: 'La historia no se repite, pero rima'”, afirmó.
Cuatro tendencias inflacionarias, una deflacionaria
Los dos economistas, autores recientes del libro “The New World Economy in 5 Trends”, señalaron que de las cinco “megatendencias” que esperan que den forma a la economía global actual, sólo una es deflacionaria: los aumentos de la productividad impulsados por la innovación.
Explicaron que el “auge de la productividad” previsto –que esperan que se produzca en algún momento de los próximos cinco a 15 años– adoptará en gran medida la forma de “innovación de procesos” en campos como la inteligencia artificial y la computación cuántica, transformando así el trabajo de las empresas. y procesos de producción
"Esto realmente hará que los procesos sean mucho más rápidos y mucho más productivos", afirmó De Leus. "Creemos que estamos a punto de implementar estos nuevos procesos".
Sin embargo, los economistas advirtieron que aumentos tan rápidos de la productividad probablemente no serán suficientes para contrarrestar las otras cuatro tendencias inflacionarias.
"Tuvimos 40 años de tasas de interés decrecientes, y ahora tendremos diez, 20, 30 años de inflación y tasas de interés crecientes debido a estas cuatro tendencias inflacionarias, y probablemente una tendencia deflacionaria", dijo De Leus.
No hay desempleo masivo, pero sí cambio de empleo
Los analistas echaron agua fría sobre la idea de que la creciente adopción de nuevas tecnologías, especialmente la IA, hará bajar los precios al provocar un desempleo masivo.
Aún así, advirtieron, los trabajadores que se nieguen a adaptarse pronto podrían verse sin trabajo.
"La IA no le hará perder su trabajo, pero la otra empresa que la utiliza le hará perder su trabajo si usted no utiliza la IA", dijo De Leus.
Los autores citaron un estudio de 2020 del Foro Económico Mundial , que estimó que la IA dará como resultado un aumento neto de 12 millones de puestos de trabajo para 2025, con la desaparición de 85 millones de puestos y la creación de 97 nuevos.
"En total, habrá elementos positivos de la IA", dijo De Leus. “Así que no temo que vayamos a ver una enorme destrucción de empleos, pero de hecho habrá un cambio en los empleos”.
Fuente: EFE
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