economía, actualidad, PIB
El PIB registró una variación del 0,6% en el primer trimestre respecto al trimestre anterior en términos de volumen, tasa dos décimas inferior a la del cuarto trimestre de 2025.
La demanda nacional contribuyó con 3,6 puntos al crecimiento del PIB de 2025. Las variables que presentaron mayor dinamismo fueron los servicios no turísticos (exportaciones +11,1%), y por el lado de la oferta, las actividades profesionales lideraron con un crecimiento del 5,7%, seguidas de la construcción con un 5,6%.
El Banco de España reconoce que la economía "reducirá su ritmo de crecimiento" tras el cierre de 2025, en un contexto marcado por el encarecimiento energético y la incertidumbre por el conflicto en Oriente Próximo, que aumenta la vulnerabilidad de la economía española.
Análisis económico · INE · 30 de abril de 2026
Economía española: PIB primer trimestre 2026
Crecimiento sostenido pero en moderación. España sigue liderando la Unión Europea.
Fuente: INE — CNTR. Datos ajustados de efectos estacionales y de calendario
Evolución del PIB en España — 2025 a 1T 2026
| Trimestre | Var. intertrim. (%) | Var. interanual (%) | Demanda nacional | Demanda externa |
|---|---|---|---|---|
| 1T 2025 | +0,6 | +2,8 | +0,4 pp | +0,2 pp |
| 2T 2025 | +0,8 | +2,8 | +0,9 pp | –0,1 pp |
| 3T 2025 | +0,6 | +2,8 | +1,2 pp | –0,6 pp |
| 4T 2025 | +0,8 | +2,7 | +0,9 pp | –0,1 pp |
| 1T 2026 (avance) | +0,6 | +2,7 | En estimación | En estimación |
Datos ajustados de efectos estacionales y de calendario. 1T 2026: dato avance INE 30/04/2026. Fuente: INE CNTR.
Valoración
¿Qué significa el +0,6% intertrimestral?
El dato de hoy confirma dos mensajes simultáneos: España sigue creciendo con solidez —a un ritmo que el 2,7% interanual sitúa muy por encima de la media europea—, pero la economía pierde fuelle en su componente trimestral después del excepcional 0,8% del cuarto trimestre de 2025. La desaceleración de dos décimas no representa un cambio de ciclo, sino la normalización esperada tras varios trimestres de expansión superior a lo previsto.
El Banco de España y los principales servicios de estudios (BBVA Research, CaixaBank Research, Funcas) habían anticipado precisamente este intervalo de entre el 0,5% y el 0,7% para el primer trimestre de 2026. El consenso de Funcas situaba la previsión de crecimiento anual en el 2,2%, mientras que la AIReF manejaba el 2,4%. El dato publicado hoy se alinea con ese escenario central.
«La economía española entra en 2026 en una fase de desaceleración tras el tirón del cierre de 2025, con el consumo privado y la inversión como principales soportes, pero con una demanda exterior que resta y una industria que no termina de despegar.»
CaixaBank Research — Informe mensual, marzo 2026La aceleración del dato interanual —del 2,7% sostenido— refleja el efecto arrastre acumulado del fuerte crecimiento del segundo semestre de 2025. La inflación IPCA en abril de 2026 se sitúa en el 3,5% interanual, presionada por el encarecimiento energético derivado del conflicto en Irán, lo que introduce un riesgo sobre el poder adquisitivo de los hogares de cara al segundo semestre.
Análisis sectorial — Fuente: INE CNTR 4T 2025 (definitivo) y avance 1T 2026
Sectores y motores del crecimiento
Los datos detallados del cuarto trimestre de 2025 —base de la lectura estructural del primer trimestre de 2026— revelan una economía impulsada de forma casi exclusiva por la demanda interna, con el sector exterior como lastre persistente.
Análisis territorial — Fuentes: Comunidad de Madrid / CaixaBank Research / Ayuntamiento de Madrid
Comunidad de Madrid — motor económico de España
La Comunidad de Madrid cerró 2025 con un crecimiento del 3,0%, dos décimas por encima de la media nacional, consolidándose como la primera economía regional de España con una aportación del 19,8% al PIB nacional. El impulso procedió de los servicios de alto valor añadido (89,2% del VAB), la inversión —vivienda +6%, no residencial +6,3%— y el turismo récord: 11,2 millones de visitantes y 24 millones de pernoctaciones en 2025.
Madrid es además la segunda región de la Unión Europea en empleo de alta tecnología, con más de 304.000 profesionales, y la primera de España en inversión en I+D. La ciudad de Madrid aporta el 12,5% del PIB nacional y el 62,8% del PIB regional. En 2025 se crearon 19.285 nuevas sociedades en los últimos 12 meses, máximos desde 2020.
«Para 2026, las previsiones sitúan el crecimiento del PIB madrileño en el 2,6% (frente al 2,4% para España). El principal riesgo estructural sigue siendo la escasez de oferta de vivienda, que presiona los precios y los costes empresariales.»
CaixaBank Research — Ficha Comunidad de Madrid, abril 2026Análisis comparado — Fuentes: Eurostat / BCE / Trading Economics / INE
España vs. principales economías de la UE — 2025
Crecimiento PIB real anual 2025. Fuente: Eurostat / INE / Trading Economics.
| País / Zona | PIB 2025 (anual) | PIB 4T 2025 (trim.) | Previsión 2026 |
|---|---|---|---|
| España | +2,8% | +0,8% | +2,2 a +2,4% |
| Eurozona | +1,5% | +0,3% | +1,1 a +1,2% |
| Francia | +1,1% | +0,2% | ~+0,8% |
| Alemania | +0,4% | +0,3% | ~+0,5% |
| Italia | +0,8% | +0,3% | ~+0,7% |
| Países Bajos | ~+1,7% | +0,5% | ~+1,3% |
Fuentes: Eurostat, Trading Economics, BCE Proyecciones Eurosistema dic. 2025, Funcas, BBVA Research, CaixaBank Research.
Perspectivas — 2T y 2H 2026
