Las compraventas de vivienda caen un 11,8% en mayo según los notarios, pero el precio sube. El INE afina el dato: el encarecimiento real llega a 12,9%
La venta de viviendas cae un 11,8% en mayo mientras los precios siguen disparados: qué dice el INE
Los notarios registran ocho meses de descensos en las compraventas, pero el precio no da tregua. El contraste con las dos estadísticas del INE revela que la corrección está en el número de operaciones, no en los precios, que suben incluso más de lo que marca el titular.
Madrid, 30 de julio de 2026.- La compraventa de viviendas descendió un 11,8% interanual en mayo, hasta las 55.761 operaciones, mientras que el precio medio se situó en 2.049 euros por metro cuadrado, un 8,8% más que un año antes, según la estadística publicada este jueves por el Centro de Información Estadística del Notariado (CIEN). Con este dato, las ventas encadenan ocho meses consecutivos de caídas, mientras la concesión de hipotecas para la compra retrocedió un 4%.
A primera vista, el titular encierra una paradoja: ¿cómo pueden caer las ventas y subir los precios al mismo tiempo? La respuesta, al cruzar los datos notariales con las dos estadísticas que publica el Instituto Nacional de Estadística (INE), es que no hay tal contradicción. Cada fuente mide un momento y un concepto distintos, y juntas ofrecen un retrato más preciso del mercado.
Tres formas de medir lo mismo
Los notarios anotan la operación en el instante de firmar la escritura: es el dato más adelantado y publica un precio medio simple en euros por metro cuadrado.
La Estadística de Transmisiones del INE cuenta las viviendas inscritas en el Registro de la Propiedad, un trámite que llega semanas o meses después de la firma, por lo que va con retraso.
Y el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del INE es un índice trimestral ajustado por calidad —controla tipo, tamaño, ubicación y estado del inmueble— que, además, se elabora con las mismas escrituras que aportan los notarios.
Las ventas: una caída real, pero más suave de lo que parece
El desplome del 11,8% que reflejan los notarios convive con un dato del INE más contenido para el mismo mes: según la Estadística de Transmisiones, las compraventas cayeron un 7,3%, hasta 56.462 operaciones, el quinto mes consecutivo a la baja. La diferencia se explica por el desfase temporal entre firmar y registrar: como la tendencia se enfría mes a mes, el indicador adelantado (los notarios) marca una caída más brusca que el rezagado (el registro).
Sobre todo, conviene leer el porcentaje con perspectiva. El retroceso se mide contra un 2025 de récord, año en el que se vendieron 714.237 viviendas, la cifra más alta desde 2007. Comparar contra un listón tan elevado hace que casi cualquier mes de 2026 salga en negativo, aunque los volúmenes sigan siendo altos. De hecho, en el acumulado de enero a mayo la caída es de apenas el 3,4%. Es un enfriamiento ordenado, no un desplome.
Los precios: el titular se queda corto
Aquí está el matiz más relevante. El 8,8% de los notarios es una media aritmética de euros por metro cuadrado, muy sensible a la mezcla de lo que se vende cada mes (pisos o unifamiliares, regiones caras o baratas). Cuando el INE toma esas mismas escrituras y descuenta el efecto de esa composición, la subida real de la vivienda equivalente se dispara hasta el 12,9% interanual en el primer trimestre, la tasa más alta desde 2007 y quinto trimestre por encima del 12%.
Es decir, comparando vivienda por vivienda, los precios suben aún más de lo que sugiere el titular notarial. La brecha entre el 8,8% y el 12,9% no es una discrepancia de datos —salen de las mismas transacciones— sino de método: media simple de un solo mes frente a índice ajustado por calidad de un trimestre completo. El termómetro más fino del encarecimiento es el del INE.
El epicentro es la vivienda usada, que concentra casi el 79% del mercado: su precio se encareció un 13,5% según el INE (récord de la serie), frente al 9,1% de la obra nueva, que modera su ritmo.
Por qué no hay paradoja
Que caigan las ventas y suban los precios es la firma de un mercado con escasez de oferta, no de una demanda que se hunde. Si la demanda colapsara, caerían las dos variables a la vez. Lo que ocurre es que faltan viviendas para una demanda todavía firme, y esa escasez estrangula el número de operaciones mientras empuja los precios al alza.
La fotografía territorial lo confirma. En volumen, solo Extremadura (+2,6%) y Andalucía (+2,2%) crecieron en mayo, con Cantabria (−28,6%), Murcia (−19,1%) y Baleares (−16,8%) a la cola. En precio, en cambio, todas las comunidades suben a doble dígito según el IPV, con Aragón y Murcia a la cabeza (+15,6%). Territorios como Murcia o Baleares, con fuertes caídas de ventas y fuertes subidas de precio, son el ejemplo de manual de esa tensión entre oferta y demanda.
Valoración
El titular "ventas −11,8%, precios +8,8%" es correcto, pero incompleto. Cruzado con el INE, el diagnóstico se afina en tres ideas: la corrección está en las transacciones, no en los precios, y además es una moderación desde un récord, amplificada por el efecto base; los precios no se corrigen, aceleran por encima del titular (12,9% ajustado frente al 8,8% de la media notarial); y no hay ninguna paradoja, sino un mercado donde la escasez de oferta ahoga el volumen y alimenta el precio, con la vivienda usada como protagonista. El problema de fondo —el acceso a la vivienda, en especial para los jóvenes— no se resuelve con más demanda, sino con más oferta.
Ficha de datos
| Indicador (mayo / 1T 2026) | Notarios | INE |
|---|---|---|
| Compraventas (interanual) | −11,8% (55.761) | −7,3% (56.462) |
| Precio (interanual) | +8,8% (2.049 €/m²) | +12,9% (IPV, ajustado) |
| Vivienda usada (precio) | pisos +14% | +13,5% |
| Vivienda nueva (precio) | unifamiliares +2,7% | +9,1% |
| Hipotecas (interanual) | −4% | — |
Fuentes: Consejo General del Notariado / CIEN (mayo de 2026); INE, Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad (mayo de 2026, provisional) e Índice de Precios de Vivienda (primer trimestre de 2026). Los datos de compraventa de notarios y registro no son directamente equiparables por medir momentos distintos (firma frente a inscripción).
