La Tribuna, inundaciones, sistema financiero
En Europa, el continente con el calentamiento más rápido, la intensificación de los fenómenos meteorológicos extremos y los cambios en los patrones de precipitaciones han provocado inundaciones generalizadas y catastróficas.
18 junio 2025.- El año pasado, las tormentas e inundaciones afectaron a unas 413.000 personas, causando la pérdida de al menos 335 vidas. Se estima que los daños materiales ascienden a al menos 18.000 millones de euros, según el informe sobre el Estado del Clima en Europa 2024 del Servicio de Cambio Climático de Copernicus y la Organización Meteorológica Mundial.
Las inundaciones de octubre que azotaron el sureste de España, y en particular la provincia de Valencia, fueron las más graves. Las intensas y prolongadas lluvias y las crecidas de los ríos causaron 232 víctimas mortales, y los daños a las infraestructuras y las pérdidas económicas ascendieron a unos 16.500 millones de euros. Más de siete meses después, la economía local se ha recuperado, gracias en parte a las ayudas públicas, equivalentes al 0,5 % del PIB del país . Sin embargo, a principios de mayo, la misma zona de España se vio expuesta de nuevo a las consecuencias disruptivas del cambio climático cuando se produjeron fenómenos meteorológicos extremos .
Los costes de las inundaciones
Los costes directos de los daños a la infraestructura pública y a los activos privados son solo una parte de las pérdidas económicas derivadas de las inundaciones. Los costos indirectos podrían no ser visibles de inmediato, pero ciertamente no son menos significativos. Las interrupciones comerciales reducen los ingresos y el flujo de caja de las empresas, lo que afecta la liquidez y, en el peor de los casos, amenaza su supervivencia.
Además, la creciente probabilidad de futuras inundaciones puede estar incorporada en la valoración de activos e inmuebles en zonas expuestas a este tipo de riesgos climáticos. Las empresas afectadas por peligros relacionados con el clima podrían tener dificultades para devolver préstamos o bonos, o para obtener financiación, ya que los activos físicos que pueden utilizarse como garantía para obtener crédito bancario pierden valor. En última instancia, esto puede afectar la estabilidad del sistema financiero.
Por estas razones, el cambio climático no es solo un problema ambiental a largo plazo, sino una amenaza para nuestra economía y nuestros sistemas financieros actuales. Economistas del European Commission's Joint Research Center (JRC) de la Comisión Europea han estado investigando para comprender mejor cómo los vínculos entre el sector empresarial y el sistema financiero amplifican su impacto.
Un estudio del JRC sobre inundaciones ocurridas entre 2007 y 2018 revela que estas empeoraron significativamente el rendimiento de las empresas europeas . Los fabricantes expuestos a inundaciones experimentaron reducciones en las ventas, el número de empleados y el valor de sus activos. Estos impactos se produjeron en el año posterior a la inundación y tendieron a ser persistentes, sin indicios claros de recuperación siete años después del desastre. Algunas empresas incluso cerraron.
El estudio también revela que las empresas en zonas propensas a inundaciones resistieron mejor el impacto que las empresas expuestas a inundaciones menos frecuentes. Esto concuerda con el hecho de que las medidas de adaptación y protección reducen los impactos de las inundaciones .
Amenazas a las empresas más pequeñas
Los daños causados por el agua son particularmente perjudiciales para las empresas con un alto nivel de endeudamiento. Un segundo estudio del JRC se centra en los mecanismos mediante los cuales las opciones de financiación, y en particular la dependencia de los préstamos bancarios , amplifican el impacto del cambio climático.
Este estudio se centra en los préstamos concedidos a pequeñas y medianas empresas (PYME) en Italia, España y Bélgica entre 2008 y 2019. Su motivación fue la idea de que las empresas más pequeñas, que son financieramente más frágiles que las más grandes , también podrían ser más vulnerables al impacto localizado de los peligros relacionados con el clima, en gran medida debido a su limitada capacidad para diversificar geográficamente sus operaciones y acceder a financiación basada en el mercado.
El estudio muestra que los episodios de inundaciones analizados pusieron a prueba la capacidad de las PYME para cumplir con sus obligaciones de deuda. Las empresas inundadas tenían más probabilidades de incurrir en retrasos en el servicio de sus préstamos y, finalmente, no reembolsarlos, incluso dos años después del desastre.
A su vez, esto implica pérdidas para los bancos que financian a estas empresas. En general, si los bancos anticipan el impacto de las inundaciones en sus operaciones comerciales, podrían desviar los préstamos hacia prestatarios más seguros o cobrar una tasa de interés más alta a las empresas en riesgo. De hecho, el estudio encuentra evidencia de que el riesgo de inundación prospectivo está incluido en el precio de los nuevos préstamos.
En el período analizado, la "prima de riesgo de inundación" fue especialmente alta para los préstamos a empresas más pequeñas y para aquellos otorgados por bancos locales especializados, los cuales tienden a tener actividades geográficamente concentradas y más expuestas a los impactos de los desastres. Los préstamos a prestatarios expuestos a un alto riesgo de inundación fueron un 12 % más caros, en igualdad de condiciones.
Por lo tanto, las inundaciones empeoran las condiciones financieras de las empresas y exponen al sector bancario a pérdidas en sus carteras de préstamos. Las cifras pueden ser alarmantes: días después de las inundaciones de octubre de 2024, el Banco de España afirmó que la exposición de los bancos en las zonas afectadas ascendería a 20 000 millones de euros, con 13 000 millones de euros en préstamos a hogares y 7 000 millones de euros en préstamos a empresas (el 60 % a pymes), lo que afectaría a 23 000 empresas y 472 000 particulares.
Ante la creciente frecuencia y gravedad de los fenómenos meteorológicos extremos , se prevé un aumento de los costes directos e indirectos del cambio climático , que afectarán de forma desigual a hogares, empresas y territorios de toda Europa.
Aumentar las inversiones en adaptación, por ejemplo, en defensa contra inundaciones, y cerrar la brecha de protección de los seguros climáticos (la parte no asegurada de las pérdidas económicas causadas por desastres naturales ) es crucial para aumentar la resiliencia de nuestras economías y sistemas financieros, y preservar el bienestar de nuestras sociedades.
La compleja estructura de los incentivos a la inversión exige un enfoque multidimensional, con una combinación de financiación pública y privada y mecanismos de reparto de riesgos.
Fuente: . Principal Economist — Team Leader, Joint Research Centre (JRC)
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