El déficit comercial español sube un 16,6% hasta 25.094 millones, pero mayo aporta el 160% del deterioro. La factura del cierre de Ormuz.
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| España eleva un 16,6% su déficit comercial hasta mayo, con 25.094 millones |
Un solo mes explica todo el deterioro del déficit comercial español
El agujero de mayo, el peor en dieciocho años, borra cuatro meses de mejora y deja el acumulado en 25.094 millones
Madrid, 21 de julio de 2026.-. El déficit comercial español alcanzó los 25.094 millones de euros en los cinco primeros meses de 2026, un 16,6% más que en el mismo periodo del año anterior, según los datos publicados por el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa. La cifra supone un aumento de 3.570 millones de euros en términos interanuales.
El dato, sin embargo, admite una lectura muy distinta de la que sugiere su titular. Hasta abril, el sector exterior español no empeoraba: mejoraba, y con holgura. Todo el deterioro se concentra en un único mes.
Cuatro meses buenos y un mes histórico
El Informe Mensual de Comercio Exterior correspondiente a abril, publicado el 23 de junio, cifraba el déficit acumulado entre enero y abril en 16.849,6 millones de euros, frente a los 18.982,0 millones del mismo periodo de 2025. Es decir, una reducción del 11,2%, con exportaciones al alza (130.894,1 millones, un 2,0% más) e importaciones prácticamente planas (147.743,7 millones, un 0,3% más).
Restando esa cifra del acumulado ahora conocido, el déficit del mes de mayo se sitúa en 8.244 millones de euros. En mayo de 2025 había sido de 2.542 millones. El saldo se ha multiplicado por 3,2 y ha empeorado en 5.702 millones en un solo mes.
La consecuencia aritmética es llamativa: mayo aporta por sí solo el 160% del deterioro interanual del acumulado. Los cuatro meses anteriores restaban 2.132 millones al déficit. Sin mayo, el titular de esta noticia sería que España reduce su déficit comercial un 11%.
Un saldo mensual negativo de 8.244 millones es, con toda probabilidad, el peor registrado por la economía española desde diciembre de 2007, cuando la serie histórica marcó su mínimo en 9.835 millones. La comparación exige cautela, porque las estadísticas de comercio declarado y de comercio total estimado no son plenamente homogéneas, pero el orden de magnitud es inequívoco.
El estrecho de Ormuz, en la factura
La explicación más plausible tiene nombre propio y está a 5.000 kilómetros de Madrid. Mayo de 2026 fue el mes más caro del petróleo en lo que va de siglo reciente para el consumidor europeo: el barril de Brent promedió 103,55 dólares, su máximo mensual durante toda la crisis del estrecho de Ormuz, cerrado por Irán desde finales de febrero.
El mecanismo ya era visible en las cifras de abril. Aquel mes, las importaciones españolas de petróleo y derivados crecieron un 49,7% interanual y el déficit energético mensual saltó hasta 3.853,7 millones de euros, frente a los 2.826,9 millones de un año antes. En el acumulado de enero a abril, el déficit energético —11.231,4 millones— representaba ya dos tercios del déficit comercial total, mientras que el no energético se quedaba en 5.618,2 millones.
El desfase temporal encaja con la mecánica del mercado: los cargamentos de crudo se contratan y liquidan con semanas de retraso respecto a la cotización, y las rutas alternativas al Golfo Pérsico son más largas y más caras. En abril, las importaciones españolas procedentes de Nigeria se dispararon un 167,9% y las del conjunto de la OPEP un 58,9%, con Kazajistán y Libia entre los principales proveedores sustitutos. El pico de precios de marzo se pagó en abril y mayo.
Qué vende y qué compra España
En el acumulado hasta abril, los principales capítulos exportadores fueron alimentación, bebidas y tabaco (25.828 millones, el 19,7% del total), bienes de equipo (25.581 millones) y productos químicos (20.902 millones). El superávit agroalimentario, de 6.848 millones, sigue siendo el principal activo del sector exterior español, con frutas, hortalizas y legumbres a la cabeza.
Del lado de las compras dominan los bienes de equipo (34.222 millones, el 23,2% de las importaciones), los productos químicos (22.840 millones) y los energéticos (19.088 millones).
Por países, España mantiene superávit con Francia (6.284 millones), Portugal (6.048 millones), Reino Unido (5.114 millones) e Italia (1.211 millones). Los mayores déficits bilaterales corresponden a China (14.035 millones), Estados Unidos (3.783 millones), Países Bajos (2.912 millones) y Alemania (2.250 millones).
Los dos grandes socios extracomunitarios se mueven en direcciones opuestas. El déficit con Estados Unidos se redujo un 20% hasta mayo, pero por una razón que invita a la prudencia: las importaciones procedentes del país caen más rápido que las exportaciones españolas. Es adelgazamiento del comercio bilateral, no mejora competitiva. Con China, en cambio, el saldo negativo creció un 8,2%, prolongando una asimetría estructural: el gigante asiático absorbe cerca del 2% de lo que España vende al exterior y aporta más del 11% de lo que compra.
Un pico que probablemente ya ha pasado
Si la lectura energética es correcta, la cifra que ahora ocupa los titulares mide un problema en gran medida superado. El Brent promedió 84,54 dólares en junio y el 1 de julio cerró en 71,57, por debajo del nivel previo al conflicto. Los datos de junio y julio deberían reflejar una corrección notable.
La advertencia llega, no obstante, del propio calendario. El 15 de julio Irán volvió a cerrar el estrecho a los hidrocarburos y el barril ha regresado a los 89 dólares. Si esa segunda escalada se consolida, la mejora esperada se revertirá en las estadísticas de agosto y septiembre.
Que el shock sea coyuntural no lo hace inocuo: 5.700 millones adicionales transferidos al exterior en cuatro semanas equivalen a alrededor del 0,35% del PIB español, con su correspondiente efecto sobre la inflación importada.
Y persisten dos deterioros que el precio del crudo no arreglará. El déficit en equipos de oficina y telecomunicaciones alcanzó los 5.003 millones en solo cuatro meses, y el superávit del sector del automóvil se ha desplomado de 1.263 a 107 millones en un año, con las importaciones de vehículos creciendo un 14,9% frente al 5,6% de las exportaciones.
Fuentes: Ministerio de Economía, Comercio y Empresa (Informe Mensual de Comercio Exterior, abril de 2026, publicado el 23 de junio); datos de comercio declarado del Departamento de Aduanas e II. EE. de la Agencia Tributaria; serie diaria del Brent de Yahoo Finance vía epdata. Los datos de 2025 y 2026 son provisionales. El desglose sectorial y geográfico del mes de mayo no estaba disponible en el momento de redactar esta información; las cifras por sectores y países corresponden al acumulado hasta abril.
