El PIB español sube un 0,7% en el 2T y sostiene el 2,7% interanual, según el INE. Madrid y el Levante lideran; los analistas prevén desaceleración.
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| Evolución del PIB intertrimestral a lo largo de la presente legislatura. La lectura es clara: un 2023 de crecimiento contenido (entre el 0,4% y el 0,7% por trimestre), la aceleración de 2024 con el pico del 0,9% en el primer trimestre, y una fase de 2025-2026 que se mueve en dientes de sierra en el entorno del 0,6%-0,8%, con el 0,7% del segundo trimestre de 2026 destacado en la última barra. |
La economía española acelera en el segundo trimestre: el PIB crece un 0,7% y sostiene el 2,7% interanual
El avance del INE mejora una décima el ritmo trimestral y sorprende a los analistas, con el consumo de los hogares como motor. Madrid y el Levante siguen liderando el crecimiento regional, aunque el consenso anticipa una desaceleración en el segundo semestre.
Madrid, 30 de julio de 2026,. La economía española creció un 0,7% en el segundo trimestre de 2026, una décima más que en el primero, y mantuvo su avance interanual en el 2,7%, según el avance de la Contabilidad Nacional Trimestral publicado este 30 de julio por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con este resultado, el PIB encadena 24 trimestres consecutivos de crecimiento intertrimestral positivo.
El dato superó las previsiones de los analistas, que esperaban que el ritmo se mantuviera en el 0,6% del arranque de año. El impulso vuelve a apoyarse en la demanda interna, que aportó 0,6 puntos al crecimiento del trimestre, con el consumo de los hogares consolidándose como uno de los principales motores; la demanda externa sumó una décima. Con el primer semestre cerrado, el crecimiento ya arrastrado ("carry over") para el conjunto del año asciende al 2,2%, lo que acerca el cumplimiento del objetivo del 2,6% del cuadro macroeconómico del Gobierno.
Nota metodológica: el INE solo publica trimestralmente el PIB del conjunto de España. El desglose por comunidades autónomas es anual (Contabilidad Regional) y su referencia trimestral más inmediata son las estimaciones de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), cuyo último dato disponible corresponde al primer trimestre de 2026. Los datos regionales de este texto proceden de esa fuente.
Análisis por comunidades autónomas
Según la estimación de la AIReF para el primer trimestre de 2026, el crecimiento fue desigual pero sin fracturas bruscas, con una horquilla de en torno a 1,3 puntos entre las regiones que más y menos crecen:
- Por encima de la media nacional (2,7%): Comunidad Valenciana encabezó el avance interanual (3,2%), seguida de la Comunidad de Madrid (3,1%) y Andalucía (2,8%).
- Por debajo: Asturias registró el menor crecimiento (1,9%), seguida de País Vasco (2,1%) y de Aragón y Navarra (2,2%).
- En el trimestre, la Comunidad de Madrid fue la más dinámica (0,8%), por delante de la Región de Murcia e Illes Balears (0,7% cada una).
El patrón es conocido y persistente: las economías con mayor peso de servicios de mercado, turismo e inversión —el arco mediterráneo, Madrid y Andalucía— tiran del conjunto, mientras que el norte más industrial y envejecido crece por debajo de la media. El desglose del segundo trimestre por regiones se conocerá cuando la AIReF actualice su estimación, previsiblemente a finales de agosto.
Comunidad de Madrid, ¿el crecimiento compensa la mayor inflación?
La Comunidad de Madrid combina dos rasgos que conviene leer juntos: es una de las regiones que más crece y, a la vez, la que registra la inflación más alta de España (3,8% en junio, seis décimas por encima de la media). ¿Compensa lo primero a lo segundo? La respuesta admite matices.
En el plano agregado, sí. El PIB regional se mide en volumen —es decir, ya descontada la inflación—, de modo que el crecimiento de Madrid es real y no un efecto de los precios. CaixaBank Research estima que la región creció un 3,1% en 2025 (frente al 2,8% de España) y prevé un 2,6% en 2026 (2,4% nacional), impulsada por los servicios de alto valor añadido, la inversión ligada a los fondos europeos, el empleo y el turismo. Además, Madrid parte de un nivel de riqueza muy superior: su PIB per cápita alcanzó los 44.755 euros en 2024, un 37,1% por encima de la media nacional, y concentra cerca del 20% del PIB español con el 14,5% de la población. En términos de renta media, el crecimiento nominal madrileño supera con holgura su diferencial de inflación.
En el plano de los hogares, solo en parte. El PIB mide producción, no el poder adquisitivo de las familias, y ahí la vivienda introduce un contrapeso decisivo. Buena parte del diferencial de inflación madrileño procede de la vivienda y los servicios, y su coste es desproporcionado: según datos de Idealista, alquilar un piso de 60 m² cuesta de media un 46% más que en el conjunto de España, y comprarlo, más del doble. La propia CaixaBank Research advierte de que la escasez de oferta de vivienda es un riesgo que presiona precios y costes. Para un inquilino o una persona joven, ese sobrecoste puede absorber —e incluso superar— la ventaja de renta.
Una causa común. Hay, además, un factor de fondo: parte de la mayor inflación de Madrid es un síntoma de su propio dinamismo (más demanda, un mercado laboral tensionado, presión sobre el precio de la vivienda). El PIB elevado y el IPC elevado son, en buena medida, dos caras de una misma economía en ebullición; más que compensarse, comparten origen.
Conclusión: en la contabilidad regional y de renta media, el mayor crecimiento de Madrid más que compensa su diferencial de precios. Pero a escala de hogar la compensación es desigual: beneficia con claridad a propietarios y rentas medias-altas, y se diluye para inquilinos y rentas bajas, precisamente por el coste de la vivienda. La elevada media convive con una notable desigualdad interna.
Perspectiva: qué cabe esperar en el segundo semestre
El consenso apunta a una desaceleración suave en la segunda mitad del año, partiendo de un primer semestre más fuerte de lo previsto:
- Funcas elevó su previsión de crecimiento para 2026 al 2,3% —una décima más— por la resistencia mostrada en el segundo trimestre, pero espera que el ritmo se modere hasta el 0,4% intertrimestral en el tercer y el cuarto trimestre. Sitúa la tasa de paro media en el 10%.
- CaixaBank Research rebajó su estimación anual al 2,1%, lastrada por el encarecimiento de la energía y el deterioro del entorno internacional.
- El Gobierno mantiene su previsión en el 2,6%.
Los principales frenos para el semestre son la inflación, que erosiona el poder adquisitivo y el consumo; la incertidumbre geopolítica y energética ligada al conflicto en Oriente Medio; y unas condiciones financieras más restrictivas, con un BCE que el consenso ve subiendo tipos. Como sostén juegan el empleo, el turismo y la ejecución de los fondos europeos. El escenario central es el de una economía que sigue liderando el crecimiento entre las grandes de la eurozona, pero que pierde fuelle trimestre a trimestre; el principal riesgo a la baja sería una reactivación del choque energético.
Ficha de datos
| Indicador | Dato |
|---|---|
| PIB 2T 2026 (intertrimestral) | +0,7% |
| PIB 2T 2026 (interanual | +2,7% |
| Trimestres consecutivos de crecimiento | 24 |
| "Carry over" 2026 (tras 1S) | +2,2% |
| CCAA que más crece (interanual, 1T, AIReF) | Comunitat Valenciana (3,2%) |
| CCAA que menos crece (interanual, 1T, AIReF) | Asturias (1,9%) |
| PIB per cápita de Madrid (2024) | 44.755 € (+37,1% sobre la media) |
| Previsión PIB España 2026 (Funcas / CaixaBank / Gobierno) | 2,3% / 2,1% / 2,6% |
Fuentes: INE (Contabilidad Nacional Trimestral, avance 2T 2026, y Contabilidad Regional 2024), AIReF (estimación trimestral por CCAA, 1T 2026), Funcas y CaixaBank Research. El desglose por comunidades es una estimación referida al primer trimestre; el dato regional del segundo trimestre se publicará más adelante.
